Tara Meyer
Las tendencias que estamos observando en 2026 apuntan a un cambio radical para los estudios de videojuegos y su cartera de aplicaciones móviles. Según Evelin Herrera, de EHVM Capital, fundadora de la empresa especializada en fusiones y adquisiciones (M&A) de aplicaciones, ya se está produciendo una profunda redefinición que está afectando a carteras de aplicaciones en todo el mundo.
“Mi predicción para 2026 es que el capital se va a desplazar de los videojuegos a las aplicaciones”, afirma Evelin. “Es una predicción realmente atrevida, pero se basa en muchos factores”.”
En este episodio de «Tenjin ROI 101», Evelin comparte su experiencia en fusiones y adquisiciones y ofrece sus puntos de vista sobre economía de las aplicaciones. El texto en negrita pasar de los juegos para móvil a las aplicaciones redefinirá quién crea, financia y adquiere estas empresas de aplicaciones móviles. Las implicaciones abarcan desde la estrategia y el crecimiento de las aplicaciones móviles hasta su valoración y las adquisiciones estratégicas, pasando por las oportunidades para tu cartera de aplicaciones.
¿Qué es un portafolio de aplicaciones móviles?
Un portafolio de aplicaciones móviles es una selección de diferentes proyectos de aplicaciones. Por lo general, se trata de aplicaciones que tú mismo diseñas, desarrollas o gestionas. No solo demuestran tu experiencia y tus habilidades técnicas, sino que también ponen de manifiesto tu creatividad, fiabilidad y éxito. Un buen portafolio muestra productos con crecimiento, tracción y impacto cuantificable.
Los factores económicos que determinan la estrategia de las aplicaciones móviles
Mayor eficiencia en los sectores ajenos al juego
La razón principal por la que la inversión en aplicaciones no relacionadas con los videojuegos se está acelerando en comparación con la de las aplicaciones de videojuegos es clara: los márgenes de beneficio son considerablemente más elevados. Según Evelin, “las aplicaciones registran márgenes de beneficio de entre 55% y 70%”.”
No es un error tipográfico. Es simplemente una comparación realista con lo que pueden alcanzar la mayoría de las aplicaciones de videojuegos para móviles. Y hoy en día, “se puede dirigir un negocio de aplicaciones con unos ingresos recurrentes mensuales (MRR) de seis cifras con solo cinco empleados en nómina”, subraya.
En general, las aplicaciones de utilidad, las de estilo de vida o las de un único propósito son más baratas de mantener en comparación con los videojuegos para móviles. Por ejemplo, el mantenimiento de un solo título de videojuego puede requerir equipos creativos para el contenido y creatividades publicitarias, control de calidad y actualizaciones constantes para mantener el juego al día y el interés de los jugadores.
Para los inversores en aplicaciones, o para aquellos que deseen ampliar su cartera de aplicaciones, ¿por qué destinarían capital a una aplicación de videojuegos que requiere un equipo más numeroso, cuando existen alternativas que generan ingresos comparables o incluso superiores? Unos costes de producción de aplicaciones más bajos significan que hay más margen para que crezcan los beneficios.
“En el caso de una aplicación pequeña, resulta mucho más fácil comprender su funcionamiento, el potencial de conversión y los costes”, señala Evelin. Esta simplicidad y transparencia en el funcionamiento están directamente relacionadas con las oportunidades generales y la eficiencia de tu cartera de aplicaciones.
Menores costes de producción de aplicaciones, mayor volumen
Piensa en los costes de producción de las aplicaciones hace unos años. ¿Y hace una década? Los cambios en las barreras de entrada al desarrollo de aplicaciones están generando oportunidades y capital sin precedentes para quienes estén interesados en la adquisición de aplicaciones.
“Cualquiera puede lanzar una aplicación con una suscripción a una herramienta de IA de $10 al mes. Sin embargo, el hecho de que sea más fácil empezar no garantiza la calidad. Aun así, la barrera de entrada es menor que antes”, comenta Evelin.
Antes, para crear una aplicación funcional se necesitaban grandes conocimientos técnicos o, como mínimo, un buen presupuesto para contratar a ingenieros. Hoy en día solo necesitamos motivación, esfuerzo, mucha paciencia y acceso a herramientas de IA de código abierto.
Aunque la democratización del desarrollo de aplicaciones preocupa a algunos desarrolladores o inversores debido al elevado volumen de aplicaciones básicas, en realidad ha supuesto una ventaja para la cartera.
“De cada 100 nuevos emprendedores, quizá haya 2 o 3 que sean buenos. Compara esto con, quizá, 1 de cada 10 emprendedores en el sector de los videojuegos, donde tal vez no haya éxito alguno”.”
En el caso de las estrategias de inversión en aplicaciones centradas en la adquisición de aplicaciones, este elevado volumen genera al instante más cifras y más oportunidades. Un mayor número de lanzamientos de productos implica, inevitablemente, un mayor número de posibles objetivos de adquisición. Un mayor número de salidas se traduce en una mayor liquidez para el saldo de tu cartera.
Por qué la inversión transforma tu cartera de aplicaciones móviles
Las aplicaciones tienen un margen de maniobra más reducido
Estamos viendo cómo se desarrolla esto en tiempo real en el ámbito de la publicidad de la UA. “Veo que las aplicaciones alcanzan el éxito con creatividades publicitarias basadas en IA antes que los videojuegos”, señala Roman, director de marketing de Tenjin. Los ciclos de iteración son más cortos y las curvas de aprendizaje, más breves.
Esta ventaja en cuanto a plazos transforma radicalmente la estrategia de tu cartera de aplicaciones. “Desarrollar y lanzar un juego desde cero lleva como mínimo nueve meses, incluso si eres muy bueno”, explica Evelin.
Por el contrario, “se tarda entre 4 y 5 semanas en completar el proceso de adquisición de una aplicación consolidada que ya cuenta con métricas, ingresos y usuarios”.”
La marcada diferencia en cuanto a velocidad permite que las carteras de aplicaciones se renueven cada vez más rápido. Eso significa probar distintos sectores y poder cambiar de rumbo cuando las condiciones del mercado empiezan a cambiar. En el tiempo que un estudio de videojuegos lanza un título, una cartera centrada en aplicaciones podría haber realizado más de 20 adquisiciones.
Rentabilidad ajustada al riesgo: cada vez más centrada en lo orgánico
En 2026, una cartera de éxito tendrá cada vez más en cuenta los activos con un crecimiento orgánico demostrado antes de recurrir a la publicidad de pago. Gasto de la UA. Eso equivale a un crecimiento rentable antes de empezar a mostrar anuncios.
“Estamos observando una fuerte tendencia en la que las aplicaciones alcanzan unos ingresos recurrentes mensuales (MRR) de entre $100K y $150K solo a partir del contenido generado por los usuarios (UGC) de forma orgánica (TikTok, Instagram), para luego empezar a invertir en adquisición de usuarios de pago”, explica Evelin. “Es una estrategia muy inteligente, ya que ya son rentables y cuentan con reservas de efectivo antes de invertir en la captación de usuarios de pago”.”
Para contextualizar un poco más, la mayoría de los estudios de videojuegos agotan la financiación de capital riesgo durante el lanzamiento preliminar, con la esperanza de encontrar el ajuste entre el producto y el mercado antes de que se agoten los fondos. ¿Los desarrolladores de aplicaciones que siguen esta estrategia de aplicaciones móviles? Están conseguir audiencia de forma orgánica, identificando qué es lo que tiene más repercusión y, a continuación, potenciando los contenidos más exitosos mediante inversión publicitaria.
“En el caso de los videojuegos, incluso en una fase de lanzamiento preliminar, el primer paso es invertir dinero en la captación de usuarios. En el caso de las aplicaciones, es todo lo contrario: publicar vídeos de lanzamiento de forma gratuita, ver qué funciona y, después, invertir dinero”.”
El perfil de riesgo es totalmente diferente. No te estás jugando el todo por el todo a que la captación de pago funcione. Lo que estás haciendo es ampliar lo que ya funciona.
“Ya tienes todos tus recursos y conoces a tu público”, confirma Roman. “Exacto”, responde Evelin.
Tendencias en la adquisición de aplicaciones: lo que realmente buscan los compradores
Cuando analizamos en profundidad las tendencias y los criterios de adquisición de aplicaciones, las diferencias se hicieron aún más evidentes. En el caso de las aplicaciones, el proceso de diligencia debida es sencillo. “En el caso de una aplicación pequeña, resulta mucho más fácil comprender su funcionamiento, el potencial de conversión y los costes”, señala Evelin.
¿Los videojuegos? Eso es algo completamente distinto. “Para monetizar un videojuego, hay que tener en cuenta la duración de las sesiones, el número de sesiones al mes, los usuarios activos diarios (DAU) y mensuales (MAU), la retención a 7 y 30 días, y muchas otras métricas”.”
Cómo entender las valoraciones de las aplicaciones móviles
Mediante el uso de múltiplos de valoración de aplicaciones, se puede determinar el nivel de confianza del mercado dentro de una cartera de aplicaciones móviles o entre varias de ellas. A modo de referencia sobre las oportunidades, una aplicación rentable puede alcanzar múltiplos de entre 3 y 5 veces el beneficio anual, llegando en casos excepcionales a 7 u 8 veces.
“Hemos visto ofertas que alcanzan multiplicadores de entre 7 y 8, pero para lograrlo hay que contar con algo realmente único y mantener un enfoque firme durante 5 a 10 años”.”
Las valoraciones estándar de las aplicaciones suelen situarse entre 3 y 5 veces los beneficios anuales. Por ejemplo: “De unos ingresos de $100K, supongamos que obtienes unos beneficios anuales de $50K. Probablemente podrías venderla por un múltiplo de entre 3 y 5 veces los beneficios anuales”.”
Esto equivale a $150K-$250K para un activo autofinanciado, lo que genera liquidez para el reequilibrio de la cartera y la reinversión. Si te preguntas qué es lo que impulsa unos múltiplos más altos en la inversión en aplicaciones, Evelin comparte algunas claves:
- Márgenes de beneficio superiores a la media del sector
- Bajos costes de captación de clientes
- Fuerte posicionamiento de palabras clave orgánicas
- Trayectoria de crecimiento constante
- Características únicas o tecnología propia
La composición de tu catálogo de aplicaciones: ¿juegos o aplicaciones?
Si nos fijamos en todas las operaciones de fusiones y adquisiciones, los datos muestran dónde se está invirtiendo y dónde se está canalizando el capital. “Estamos viendo cómo los estudios de videojuegos se deshacen de parte de su catálogo en un género concreto”, explica Evelin. “A veces se trata solo de uno o dos juegos, porque saben que no van a trabajar en esos títulos durante los próximos dos o tres años”.”
Esta tendencia en la gestión estratégica de carteras es una señal de que cada vez hay menos juegos en las tiendas de aplicaciones.
“Es una decisión financiera más estratégica para la empresa obtener mayores ingresos vendiendo títulos mientras aún presentan buenos resultados, en lugar de dejar que caigan en el olvido”.”
¿Y esos activos de videojuegos de los que se ha desprendido la empresa? A menudo se sustituyen por inversiones en aplicaciones que ofrecen una mayor eficiencia operativa y mejores márgenes y, en la mayoría de los casos, esto indica un giro hacia categorías ajenas a los videojuegos.
Medidas estratégicas relativas a la cartera de aplicaciones para 2026
Juego de «polinización cruzada»
“No creo que los estudios de aplicaciones se dediquen a los videojuegos. Lo que veo es que los estudios de videojuegos se dedican a las aplicaciones”, afirmó Evelin.
Este flujo unidireccional te revela todo lo que necesitas saber sobre dónde reside una oportunidad de inversión en una aplicación. Los estudios de videojuegos aportan una experiencia muy especializada en:
- Captación de usuarios y atribución
- Optimización de la monetización
- Indicadores de retención y análisis de cohortes
- Pruebas A/B y la iteración creativa
Se están dando cuenta de que pueden aplicar estos conocimientos a negocios con una rentabilidad unitaria superior, perfiles de riesgo más bajos y un tiempo de retorno de la inversión más rápido.
A la hora de construir una cartera, esto establece una estrategia clara: adquirir la excelencia operativa propia de los estudios de videojuegos y aplicarla a los modelos de negocio de las aplicaciones.
Ventaja competitiva impulsada por el fundador
Una tendencia inesperada está transformando la competencia en el sector de las aplicaciones y creando oportunidades para diferenciar la cartera de productos.
“Estamos observando una tendencia según la cual las creatividades que mejor funcionan son aquellas en las que aparecen los propios fundadores”, señala Evelin. “Nadie quiere ver a personajes generados por IA o creatividades falsas. Mostrar tu rostro inspira más confianza”.”
Nos pone un ejemplo muy ilustrativo:
“Una aplicación para combatir el jet lag, creada por un antiguo astronauta que lo ha sufrido en numerosas ocasiones. Muy interesante y eficaz”.”
Esta autenticidad del fundador —”Si no te gustan las funciones o quieres que te devuelva el dinero, aquí tienes mi cara y mi nombre”— genera confianza, ya que mejora los indicadores de retención y el valor de por vida en toda tu cartera de aplicaciones.
Las carteras de videojuegos no pueden aprovechar esta ventaja. No basta con poner tu cara en un juego de rompecabezas para mejorar de repente las métricas. ¿Pero en el caso de las aplicaciones de estilo de vida o utilitarias que resuelven problemas reales? La autenticidad del fundador es una ventaja competitiva.
Aplicaciones complementarias
“Vemos cómo los estudios de videojuegos se deshacen de parte de su cartera en un género concreto”, explica Evelin, pero lo contrario también es cierto: las carteras de aplicaciones se están construyendo en torno a productos complementarios que se refuerzan entre sí.
Piensa en familias de aplicaciones de productividad en las que los usuarios se suscriben a varias herramientas. Ecosistemas de salud y bienestar en los que la fidelización en una aplicación lleva a descubrir otras. Carteras de productos financieros en las que una aplicación capta a los usuarios y, a continuación, les ofrece otras tres.
Esta arquitectura de cartera aprovecha las bases de usuarios compartidas, reduce el CAC combinado y mejora el LTV global de la cartera.
Qué debes tener en cuenta: tu cartera de aplicaciones móviles
Basándose en su experiencia con más de 320 activos, estos son los aspectos clave que hay que tener en cuenta a la hora de invertir en una cartera de aplicaciones:
Luz roja
- Gran dependencia de la adquisición de usuarios de pago desde el primer día
- Márgenes reducidos por debajo de 40%
- Funcionalidad mercantilizada sin diferenciación
- Altas tasas de abandono a pesar de los intentos de optimización
- Salida del fundador sin un plan de transición
Luz verde
- El tráfico orgánico ya genera más de $100K+ de MRR
- 55-70%: márgenes de beneficio con equipos reducidos
- Una historia de los fundadores clara y una marca auténtica
- Retención demostrada antes de invertir en adquisición de usuarios de pago
- Se integra perfectamente con los activos de la cartera actual
Gracias a estas perspectivas de los expertos, podrás mantenerte a la vanguardia y redefinir tu propia cartera de aplicaciones. La conclusión clave de la experta en fusiones y adquisiciones Evelin Herrera es que las tendencias del capital de inversión se están orientando cada vez más hacia las aplicaciones generales, en lugar de hacia los videojuegos para móviles.
Esto se debe a la tendencia general de que las aplicaciones no relacionadas con los videojuegos alcancen mejores márgenes de beneficio. Además, la reducción de los costes de producción de las aplicaciones y las herramientas de inteligencia artificial han generado oportunidades sin precedentes y una mayor competencia. Por lo tanto, tanto si gestionas una cartera de aplicaciones móviles ya existente como si estás barajando la posibilidad de adquirir aplicaciones, comprender este tipo de impactos y cambios es fundamental para maximizar tu rentabilidad en 2026.
