Тара Мейер
Тенденции, наблюдаемые в 2026 году, указывают на кардинальные изменения для игровых студий и их портфеля мобильных приложений. По словам Эвелин Эррера из EHVM Capital, основательницы компании, специализирующейся на слияниях и поглощениях (M&A) в сфере мобильных приложений, уже происходит значительная переоценка, которая влияет на портфолио приложений по всему миру.
“Мой прогноз на 2026 год заключается в том, что капитал переместится из сферы игр в сферу приложений”, — заявляет Эвелин. “Это действительно смелый прогноз, но он основан на многих факторах”.”
В этом выпуске программы «Tenjin ROI 101» Эвелин делится своим опытом в сфере слияний и поглощений и рассказывает о экономика приложений. Выделенное жирным шрифтом переход от мобильных игр к приложениям Это изменит представление о том, кто создает, финансирует и приобретает компании, занимающиеся разработкой мобильных приложений. Последствия этого затронут самые разные аспекты — от стратегии развития и роста в сфере мобильных приложений до оценки стоимости приложений и стратегических поглощений, а также откроют новые возможности для вашего портфеля приложений.
Что такое портфолио мобильных приложений?
Портфолио мобильных приложений — это тщательно подобранная подборка различных приложений. Как правило, это приложения, которые вы проектируете, разрабатываете или управляете ими. Они не только демонстрируют ваши технические знания и навыки, но и показывают вашу креативность, надежность и успех. Хорошее портфолио демонстрирует продукты, которые демонстрируют рост, популярность и измеримый эффект.
Экономические факторы, определяющие стратегию развития мобильных приложений
Повышение эффективности в неигровых сферах
Основная причина, по которой темпы инвестирования в приложения, не связанные с играми, растут быстрее, чем в игровые приложения, очевидна: рентабельность в этом сегменте значительно выше. По словам Эвелин, “рентабельность приложений составляет от 55% до 70%”.”
Это не опечатка. Просто такое сравнение отражает реальную картину по сравнению с тем, чего способны достичь большинство мобильных игровых приложений. И сегодня, как она подчеркивает, “можно вести бизнес по разработке приложений с шестизначным показателем MRR (ежемесячной повторяющейся выручки), имея в штате всего пять человек”.
В целом, обслуживание утилитарных приложений, приложений, связанных со стилем жизни, или монофункциональных приложений обходится дешевле, чем мобильных игр. Например, для обслуживания всего одного игрового проекта могут потребоваться творческие команды, занимающиеся контентом и рекламные материалы, контроль качества и постоянные обновления, чтобы игра оставалась актуальной и не теряла интереса у игроков.
Почему инвесторам в приложения или тем, кто хочет расширить свой портфель приложений, стоит вкладывать капитал в игровое приложение, требующее большей команды, если существуют альтернативы, приносящие сопоставимую или даже более высокую выручку? Более низкие затраты на разработку приложения означают, что у вас появляется больше возможностей для увеличения рентабельности.
“В случае небольшого приложения гораздо проще понять его механику работы, потенциальную конверсию и затраты”, — отмечает Эвелин. Эта простота и прозрачность работы напрямую связаны с общими возможностями и эффективностью вашего портфеля приложений.
Снижение затрат на разработку приложений, увеличение объемов
Вспомните, какими были затраты на разработку приложений несколько лет назад. А как насчёт десятилетия назад? Изменения в барьерах для входа на рынок разработки приложений открывают беспрецедентные возможности и привлекают капитал для тех, кто заинтересован в приобретении приложений.
“Любой желающий может запустить приложение, оформив подписку на ИИ-инструмент по цене $10 в месяц. Однако то, что начать работу стало проще, еще не гарантирует высокое качество. Тем не менее порог входа на рынок стал ниже, чем раньше”, — делится Эвелин.
Раньше для создания функционального приложения требовались серьёзные технические навыки или, по крайней мере, солидный бюджет на привлечение инженеров по контракту. Сегодня же нам нужны лишь мотивация, усилия, много терпения и доступ к инструментам искусственного интеллекта с открытым исходным кодом.
Хотя демократизация разработки приложений вызывает беспокойство у некоторых разработчиков и инвесторов из-за большого количества приложений начального уровня, на самом деле она обеспечила преимущество в плане портфеля.
“Из 100 начинающих предпринимателей, возможно, найдутся 2–3 достойных. Сравните это с, скажем, 1 из 10 предпринимателей в игровой индустрии, где, возможно, успеха не добивается вообще”.”
В случае инвестиционных стратегий, ориентированных на приобретение приложений, такой высокий объем мгновенно обеспечивает больше данных и больше возможностей. Увеличение числа запусков продуктов неизбежно означает рост числа потенциальных объектов для приобретения. Увеличение числа выходов из инвестиций приводит к повышению ликвидности вашего портфеля.
Почему инвестиции преобразуют ваш портфель мобильных приложений
У приложений меньше времени на разгон
Мы наблюдаем, как это происходит в режиме реального времени со стороны UA. “Я вижу, что приложения достигают успеха с помощью рекламных креативов на базе ИИ быстрее, чем игры”, — отмечает Роман, директор по маркетингу компании Tenjin. Циклы итераций более короткие, а кривая обучения — более пологая.
Это преимущество в сроках кардинально меняет стратегию развития вашего портфеля приложений. “Разработка и запуск игры с нуля занимают как минимум 9 месяцев, даже если вы работаете очень эффективно”, — объясняет Эвелин.
В то же время “на завершение процесса приобретения проверенного приложения с уже имеющимися показателями, доходом и пользователями уходит от 4 до 5 недель”.”
Резкое различие в скорости позволяет портфелям приложений развиваться всё быстрее и быстрее. Это означает возможность тестировать различные отрасли и оперативно менять направление деятельности при изменении рыночной конъюнктуры. За время, которое требуется игровой студии на запуск одного проекта, портфель, ориентированный на приложения, может осуществить более 20 поглощений.
Доходность с поправкой на риск: всё большее предпочтение органическим продуктам
В 2026 году в составе успешного портфеля будет все больше активов, демонстрирующих подтвержденный органический рост, прежде чем прибегать к платной рекламе Расходы UA. Это означает прибыльный рост ещё до запуска рекламы.
“Мы наблюдаем явную тенденцию, когда приложения достигают показателей MRR в диапазоне от $100K до $150K исключительно за счет органического пользовательского контента (TikTok, Instagram), а уже после этого начинают вкладывать средства в платную привлечение пользователей”, — объясняет Эвелин. “Это чрезвычайно разумный подход, поскольку они уже достигают прибыльности и формируют денежные резервы, прежде чем тратить средства на платную привлечение пользователей”.”
Чтобы лучше понять ситуацию: большинство игровых студий быстро расходуют средства венчурного капитала на этапе предварительного запуска, надеясь найти соответствие продукта рынку до того, как закончатся финансовые резервы. Разработчики приложений, следующие этой стратегии в сфере мобильных приложений? Они органическое привлечение аудитории, выявляя, что вызывает отклик, а затем усиливая эффективность наиболее успешных направлений за счет рекламного бюджета.
“В игровой индустрии, даже на этапе предварительного запуска, первым шагом является вложение средств в привлечение пользователей (UA). В случае с приложениями всё обстоит с точностью до наоборот: сначала бесплатно публикуют видеоролики о запуске, смотрят, что сработает, а уже потом вкладывают деньги”.”
Профиль риска совершенно иной. Вы не ставите на карту всё, что у вас есть, надеясь, что платная реклама сработает. Вы просто масштабируете то, что уже приносит результат.
“У вас уже есть все необходимые ресурсы, и вы хорошо знаете свою аудиторию”, — подтверждает Роман. “Именно так”, — отвечает Эвелин.
Тенденции в сфере приобретения приложений: что на самом деле хотят покупатели
Когда мы углубились в изучение тенденций и критериев приобретения приложений, различия стали ещё более заметными. В случае с приложениями процедура комплексной проверки довольно проста. “В случае с небольшим приложением гораздо проще понять его механику работы, потенциальную конверсию и затраты”, — отмечает Эвелин.
Игры? Это совсем другая история. “Чтобы монетизировать игру, нужно учитывать продолжительность сеанса, количество сеансов в месяц, DAU, MAU, показатели удержания D7/D30 и многие другие показатели”.”
Понимание методов оценки стоимости мобильных приложений
Используя мультипликаторы оценки мобильных приложений, можно определить уровень доверия рынка как в рамках отдельных портфелей мобильных приложений, так и между ними. Для ориентира: прибыльное приложение может оцениваться с мультипликатором годовой прибыли в 3–5 раз, а в исключительных случаях этот показатель может достигать 7–8 раз.
“Мы видели, как коэффициенты оценки в сделках достигали 7–8, но чтобы добиться такого результата, нужен либо что-то действительно уникальное, либо четкая специализация на протяжении 5–10 лет”.”
Стандартные оценки стоимости приложений, как правило, определяются с коэффициентом 3–5 от годовой прибыли. Например: “Допустим, при выручке в размере $100K ваша годовая прибыль составляет $50K. Вероятно, вы сможете продать приложение с коэффициентом 3–5 от годовой прибыли”.”
Это составляет от $150K до $250K для актива, финансируемого за счет собственных средств, что обеспечивает ликвидность для ребалансировки портфеля и реинвестирования. Если вам интересно, что определяет более высокие мультипликаторы при инвестировании в приложения, Эвелин делится несколькими советами:
- Уровень рентабельности выше среднеотраслевого
- Низкие затраты на привлечение клиентов
- Сильный позиции органических ключевых слов
- Стабильная динамика роста
- Уникальные особенности или запатентованные технологии
Состав вашего портфолио приложений: игры или приложения
Если проанализировать все различные сделки по слияниям и поглощениям, данные показывают, куда направляются инвестиции и капитал. “Мы наблюдаем, как игровые студии избавляются от части своего портфеля в конкретном жанре, — объясняет Эвелин. — Иногда речь идет всего об одной-двух играх, потому что они знают, что в ближайшие 2–3 года не будут работать над этими проектами”.“
Эта популярная тенденция в области стратегического управления портфелем свидетельствует о том, что в магазинах приложений появляется всё меньше и меньше игр.
“С стратегической точки зрения более разумно с финансовой точки зрения — компании выгодно заработать больше, продавая игры, пока они ещё демонстрируют хорошие показатели, вместо того чтобы дать им сойти на нет”.”
А что касается этих проданных игровых активов? Их зачастую заменяют инвестиции в приложения, которые обеспечивают более высокую операционную эффективность и более выгодные показатели рентабельности, и в большинстве случаев это свидетельствует о переориентации на категории, не связанные с играми.
Стратегические меры по оптимизации портфеля приложений на 2026 год
Игра «Взаимное обогащение»
“Я не вижу, чтобы студии, разрабатывающие приложения, начинали заниматься играми. Я вижу только то, как игровые студии начинают заниматься приложениями”, — заявила Эвелин.
Этот однонаправленный поток даёт полное представление о том, где кроются возможности для инвестиций в приложения. Игровые студии обладают обширным опытом в следующих областях:
- Привлечение пользователей и атрибуция
- Оптимизация монетизации
- Показатели удержания клиентов и анализ когорт
- A/B ???????????? и творческая итерация
Они обнаруживают, что могут применять эти знания к бизнесам с более высокой рентабельностью единицы продукции, более низким уровнем риска и более быстрым сроком окупаемости.
При формировании портфеля это позволяет разработать четкий план действий: достичь операционной эффективности на уровне игровых студий и применить её к бизнес-моделям приложений.
Конкурентное преимущество, обусловленное лидерством основателя
Неожиданная тенденция меняет правила конкуренции на рынке приложений и открывает возможности для дифференциации портфеля продуктов.
“Мы наблюдаем тенденцию, при которой в самых эффективных рекламных материалах фигурируют сами основатели компаний, — отмечает Эвелин. — Никто не хочет видеть персонажей, созданных искусственным интеллектом, или фальшивых моделей. Когда вы показываете своё лицо, это вызывает больше доверия”.“
Она приводит убедительный пример:
“Приложение для борьбы с сменной часовой зоной, разработанное бывшим космонавтом, которому не раз приходилось сталкиваться с этой проблемой. Очень интересное и эффективное”.”
Именно такая искренность основателя — ”Если вам не понравятся функции или вы захотите вернуть деньги, вот моё лицо и имя” — укрепляет доверие, которое повышает показатели удержания клиентов и пожизненную ценность по всему вашему портфелю приложений.
Портфели игр не могут воспользоваться этим преимуществом. Невозможно просто разместить своё лицо на обложке головоломки и мгновенно улучшить показатели. А вот в случае приложений, связанных со стилем жизни или решающих реальные проблемы? Аутентичность основателя становится конкурентным преимуществом.
Дополнительные приложения
“Мы наблюдаем, как игровые студии отказываются от части своего портфеля в конкретном жанре”, — объясняет Эвелин, но верно и обратное: портфели приложений формируются на основе взаимодополняющих продуктов, которые усиливают друг друга.
Представьте себе семейства приложений для повышения продуктивности, в которых пользователи подписываются на несколько инструментов. Экосистемы в сфере здоровья и благополучия, где удержание пользователей в одном приложении стимулирует открытие для себя других. Финансовые портфели, в которых одно приложение привлекает пользователей, а затем осуществляет перекрестные продажи ещё трёх приложений.
Такая архитектура портфеля позволяет эффективно использовать общие базы пользователей, снизить совокупную стоимость привлечения клиента (CAC) и повышает общую LTV портфеля.
На что следует обратить внимание: ваше портфолио мобильных приложений
Основываясь на своём опыте работы с более чем 320 активами, она выделила следующие ключевые моменты, которые следует учитывать при инвестировании в портфель приложений:
Красный свет
- Сильная зависимость от платного привлечения пользователей с самого первого дня
- Сжатые поля ниже 40%
- Стандартизированная функциональность без каких-либо отличительных черт
- Высокие показатели оттока клиентов, несмотря на попытки оптимизации
- Выход учредителя без плана преемственности
«Зелёный свет»
- Органический трафик уже приносит более $100K+ MRR
- 55-70%: рентабельность при работе с небольшими командами
- Четкая история создания компании и аутентичный бренд
- Подтвержденный показатель удержания до начала расходов на платную привлечение пользователей
- Взаимодополняемость с активами существующего портфеля
Благодаря этим экспертным выводам вы сможете опережать тенденции и переосмыслить свой портфель приложений. Главный вывод, сделанный экспертом по слияниям и поглощениям Эвелин Эррера, заключается в том, что инвестиционные потоки все больше смещаются в сторону универсальных приложений, а не в мобильные игры.
Это связано с общей тенденцией, согласно которой неигровые приложения демонстрируют более высокую рентабельность. Кроме того, снижение затрат на разработку приложений и появление инструментов искусственного интеллекта открыли беспрецедентные возможности и усилили конкуренцию. Поэтому, независимо от того, управляете ли вы существующим портфелем мобильных приложений или рассматриваете возможность их приобретения, понимание подобных факторов и изменений имеет решающее значение для максимизации вашей прибыли в 2026 году.
